答：截至2011年6月底，我国外汇存底达到31974.91亿美元。外汇存底的增长，是在当前所处的经济发展阶段下，国际收支“双顺差”的客观结果。我们不追求大规模的外汇存底，也不追求国际收支的长期顺差。

  一国持有多少外汇存底算是合理水平，国际和国内都没有统一的标准，需考虑本国的宏观经济条件、经济开放程度、利用外资和国际融资能力、经济金融体系的成熟程度等多方面因素。我国是一个发展中大国，保持充足的外汇存底对于确保国际清偿能力、提高风险应对能力、维护国家经济金融安全等具有重大的意义。

  “十二五”期间，加快转变经济发展方式是我国科学发展的主线，将贯穿经济社会所有的领域。我们将采取综合措施，推进经济结构调整，转变经济发展方式，从根本上减缓外汇资金流入压力，促进国际收支趋于基本平衡。

  顺差是别人白用我们的东西。当别人可以白用我们的东西的时候，我们是上当了，怎么能说是客观结果呢？

  这个洋钱还不能说是“能买到东西”，光说不够，还要真正能买，真正能买还不够，还要真买回来。真买回来还不够，还要能卖出去，能用得上。只有完成了这样的一个过程，洋钱的购买力才能算是得到验证和实现。而这个最严厉的检验过程，只有承担损益责任的进口商，才能实现。

  出口得到的洋钱，未能实现进口，未能通过进口商验证并实现其购买力，所以才有出口大于进口，才有顺差的出现。

  验证并实现洋钱的购买力，是国家起码的金融防护。我们的央行自毁长城，不通过进口商验证美元购买力，就直接予以兑换。这就是顺差的根源！

  不验证洋钱购买力就直接兑换，这个天大的漏洞，让美国印钞机长驱直入，在中国任意印刷钞票，掳走财富。然后我们还把美国人印钞的抵押物，也就是外汇存底，送到美国去投资，“货也没了，钱也没了”，相当于给美国人在中国白白印刷钞票。

  请问，如果中国可以用人民币抵押，去俄罗斯任意印刷卢布，然后我们还可以从俄罗斯央行，把印刷卢布抵押的人民币拿回中国，结果会是如何？

  结果就是中国能随意拿走俄罗斯的货物，能随意拿走日本的货物，造成俄罗斯日本的双顺差。

  如果说“双顺差是客观结果”，那也只能说，央行外汇局一群煮饭的门外汉，是客观结果。

  外汇局说，一国持有多少外汇存底算是合理水平，国际和国内都没有统一的标准。

  此话不错。因为“外汇存底”就是白给货物，就是资源流失。请问，一个国家的资源流失，多少才是合理的水平？当然，国际和国内都没有统一的标准。

  问12、有观点认为，外汇存底持续增加是当前我国通货膨胀的重要原因。对此，有何评论？

  答：当前我国物价水平上涨受多种因素影响。国际大宗商品的价值上涨，全球通胀预期明显上升，国内输入性通胀压力增大。同时，国内投资需求拉动及能源、资源、劳动力、土地等成本上升也推高了价格水平。外汇存底增加会导致人民币市场投放量增加，带来基础货币的增长，但应注意到，近年来，中国人民银行已多次通过提高存款准备金率、发行央行票据等方式来进行对冲操作，回收了外汇占款所投放的流动性。就通货膨胀而言，外汇存底的增长不是直接原因，更非主要原因。

  只要人民币的发行总量不变，不管国际大宗商品的价值如何上涨，不管全球通胀预期如何明显上升，不管国内输入性通胀压力如何加大，这些都只会引起国内商品的价值的结构性调整，而整体价格水平必定维持不变。100个男人100个老婆，有的男人娶了好几个老婆，就必定有男人打光棍，平均下来还是一个男人一个老婆。

  “国内投资需求拉动及能源、资源、劳动力、土地等成本上升也推高了价格水平”——这个投资的钱，哪里来的？还不是热钱换来的？储备3.2万亿美元，给美国人的代理人发放了20万亿人民币，所以这些人才有大把的钱，搞投资，才会以高价格抢购我们的能源、资源、劳动力和土地。

  “外汇储备增加会导致人民币市场投放量增加，带来基础货币的增长，但应注意到，近年来，中国人民银行已多次通过提高存款准备金率、发行央行票据等方式来进行对冲操作，回收了外汇占款所投放的流动性”——美国代理人拿到了20万亿人民币，这都是亲票子，他爱怎么花怎么花，你怎么去回收？你提高存款准备金率，发行央票，隔靴搔痒，仅仅是限制商业银行的贷款，恰恰是限制了国内居民的流动性，让国内居民的存款不买东西，让外国人的钱放肆买东西，这恰恰加重了老百姓的负担！

  “就通货膨胀而言，外汇存底的增长不是直接原因，更非根本原因”——请问煮饭的师傅，那你说根本原因是什么？能不能说透一点，让人明白？

  通货膨胀是物价的普遍持续上涨。显然，通货膨胀的总根源只有一个，就是央行印钞。

  外汇储备增长就是给美国印钞。美国人印钞向央行所抵押的美元，已经流会美国，变成可以每时每刻宣布不还的“美国国债”。这等于是给美国人白白印钞！

  2002年，中国加入WTO之前后，中国的居民储蓄5万亿，外汇存底大约是1800亿美元左右，换成1.5万亿人民币。也就是给美国代理人印刷的人民币，占居民储蓄的30%。

  2004年，居民储蓄7万亿，外汇存底4000亿，换成3万亿人民币，也就是给美国代理人印刷的人民币，占居民储蓄的40%。

  2007年，居民储蓄暴涨到20万亿，外汇存底也暴涨到1.3万亿，换成人民币10万亿。中国居民手中的钱，有一半是美国人发行的。

  2011年，外汇存底达到3.2万亿，给美国人印刷了20万亿。美国人手中的人民币，超过了中国自己所拥有的人民币。

  在这些数字面前，央行还可以大言不惭地说：“就通货膨胀而言，外汇存底的增长不是直接原因，更非根本原因”？

  印票子是大罪，白印票子，还给外国人白印票子，这是亘古未有的旷世丑闻。持续的通货膨胀已经在老百姓心中埋下了不满的种子，这种不满，不会因为央行的一句搪塞而消失。报应会来，或迟或早，一定会来。

  问13、有观点认为，强制结售汇制度导致了外汇存底的持续增加。请问，我国是否仍在实施强制结售汇制度？

  答：目前，所谓强制结售汇制度，在我国已是一个历史概念。企业出口等所获得的经常项目外汇收入，能够准确的通过其经营需要自行保留或卖给银行。

  强制结售汇制度是外汇短缺时代的产物，建立于1994年。当时要求企业的经常项目外汇收入，除国家允许开立外汇账户予以保留的外，均应全部卖给外汇指定银行。此后外汇局不断放宽企业经常项目外汇账户开户条件，提高账户限额。2002年，开户条件限制取消，凡有外贸经营权或有外汇收入的企业，均可经外汇局批准后开立经常项目外汇账户。2006年，外汇账户开户无需事前审批。2007年，企业可依据自己经营需要自行保留经常项目外汇收入。2008年，修订后的《外汇管理条例》明确规定，经常项目外汇收入能自行保留或者卖给银行。2011年1月1日起，企业出口收入可以存放境外，无需调回境内。因此，我国已不再实施强制结售汇制度，外汇存底持续增加与所谓的“强制结售汇”无关。

  在外汇短缺的时代，外汇黑市的存在，使得外汇的购买力能够获得黑市的认证。黑市外汇的流向，只有一个，就是民间进口商（包括可能的走私者）。

  黑市的外汇价格，比央行收购价格要贵，所以央行才实施“强制结汇”，出口商拿了外汇，只能卖给央行，不能卖给进口商。

  央行的强制结汇，让出口商获利减少，但是从央行拿到低价外汇的进口商却因此获利。

  其实外汇黑市一开始就不应该打击。中国一开始就应该依赖外汇黑市，把进出口自动反馈的汇率形成机制建立起来。美元购买力下降，其汇率在黑市会立即下跌。

  强制结汇了中国的汇率形成机制。短期之内好像拿到了低价外汇，但是进出口互动的市场汇率，却因此无法形成。

  这个制度沿袭下来，就形成了“央行汇率”替代“黑市汇率”的局面。但是央行对汇率的敏感性，天生比黑市要差。最后的结果，是央行储备3.2万亿美元，丢掉了8000万个集装箱，换回1200吨废纸，整个国家做了冤大头。

  在这个过程中，一开始的强制结汇，“央行汇率”的美元价格比黑市要低，央行动用行政力量，强买强卖，强制结汇，剥夺出口商的利益。

  这个事情的变局在于，央行在美国人的操纵和哄骗之下，搞了几次卖国的大贬值。1985，人民币汇率从2贬值到3.6；1990，从3.6贬值到5；1994年，从5贬值到8.4。

  同样的一件美国商品，1985年突然上涨80%，1990年又突然上涨60%，1995年又突然上涨70%，这每一次上涨，都构成对进口商的大规模宰杀。

  没有人需要美元了，没有人用美元进口了！在这种情况下，央行的“强制结汇”，就变成了“被强制结汇”。

  出口商品得到美元，买不到东西，那么卖给央行。这时候，央行所出的美元价格，已经比黑市要高得多。央行已经吃亏了，原来的“强制结汇”变成了“被强制结汇”。

  正是这种“被强制结汇”，导致了出口所得美元，无需通过进口商认证，导致了免费的出口，以及持续的免费出口。也同时导致了央行外汇存底的持续积累。

  但是，央行为啥不提及，从“强制结汇”到“被强制结汇”这个转折过程中，央行曾经三次主动大规模对美元贬值？一次80%，一次60%，一次70%，都是突然宣布的，没有来头的贬值。这三次贬值导致了从“强制结汇”到“被强制结汇”的逆转，导致了央行主导汇率下（美元被高估，无法消化）外汇存底的大规模积累，以及国家资源的大规模流失！

  这三次贬值的决策细节应该公布。这三次贬值应该对后来国家资源流失的局面，承担关键责任。

  再回到外汇存底增加的问题，显然，要阻止局面的恶化，那么央行应该退出“被强制结汇”，不再入市接受美元。只要央行不再印钞以高价兑换美元，而是把美元的认证和买卖交还给民间，那么外汇存底增加的局面立马可以扭转。

  问14、外汇存底经营管理的具体信息为什么不能对社会公众披露？外汇局是否有逐渐增强这方面透明度的打算？

  答：我国外汇存底按照国际货币基金组织的通用数据公布标准（GDDS）进行信息公开披露，与世界上多数国家的做法相同。作为负责任的专业投资者，外汇存底经营管理的信息及时地按相应的渠道向国际金融组织、市场监督管理的机构等对象披露，符合国内外通行做法。

  由于规模大，市场影响力较强，国际金融市场的投资者、投机者对我国外汇存底、投资经营的动向一直重视，希望藉此发现和捕捉获利机会。国际金融市场的参与者都在博弈，每一方都希望尽量多地获知对手的信息，尽量少地暴露自己。为维护我外汇存底的安全和利益，在信息公开披露方面应持严肃谨慎的态度，积极稳妥地慢慢地提高透明度。

  近年来，跟着社会对外汇存底经营管理的关注，我们积极做好面向社会公众的信息公开披露，主动通过新闻发布会、媒体通气会、专家座谈会、外汇局门户网站等多种形式介绍外汇存底经营管理基本情况，对公众关心的热点问题进行答疑解惑。我们还将继续做好与社会公众的交流互动，欢迎社会各界的建议和意见。

  谁要去经营外汇，可根据外汇局自己说的游戏规则，叫“有偿使用”，自己先掏钱出来，向外汇局购买美元，然后你用你这个买到的美元，爱投资，爱买美国国债，爱赚爱亏，都由你去，那是你的自由。

  你自己没掏钱，你还去“经营外汇”，断然不可。这样的一个问题我在2005年的专著《资本人格化》一书中，就已经阐述，负责任的经营行为，一定要承担资本责任，自己掏钱，就没有猫腻。

  既然外汇局不能“经营”,那也就谈不上“增加经营管理的透明度”。请大家别再误导了。任何对外汇存底的“经营”都是对国家的犯罪。管理外储的正确态度只有一个，我已经说过，再重复一遍，就是“死抠外储进口资源”。

  问15、外汇局仅几百人的外汇存底管理团队，是不是真的存在人均管理资产规模过大的问题？怎么来控制储备经营风险？

  答：人才是做好各项工作的基本保证。外汇局始终格外的重视外汇存底经营管理队伍建设，面向海内外吸收和培养专业投资人才，以规范化、专业化和国际化为目标，已形成了人员知识结构、年龄结构符合常理，专业工作和管理工作匹配的经营管理团队，构建起了完整的、覆盖全球的储备经营平台，在经济周期的不同阶段，实现了外汇存底资产的安全、流动和保值增值目标。今后，针对不同投资产品对人员的要求，还将有序调整外汇存底人员的结构和规模，更好地适应大规模经营的需要。

  在当前的国内外经济金融形势下，控制储备经营风险，一是要在坚持 “安全、流动、增值”经营原则的前提下，继续做好多元化的资产配置，并依据市场情况做持续优化。二是合理确定货币、资产、期限和产品分布的结构和比例，加强风险管理和内部控制。三是继续完善多层次投资决策体系，保证各项投资决策的客观性、科学性和专业水平。四是逐渐完备经营基础平台建设，持续拓展和完善全球化经营渠道。

  安全、流动、增值，这个前面已经说过，是车轱辘线、当前，发达国家实施量化宽松的货币政策，外汇资金大量净流入，外汇存底持续较快增长，投资经营难度加大。对此，有何统筹应对之策？

  答：应对发达国家的量化宽松货币政策，促进我国国际收支趋向基本平衡，是一项系统工程，需要国内宏观经济政策共同发力。尤其是在当前国内外复杂经济环境下，实施“扩内需、调结构、减顺差、促平衡”的一揽子应对政策措施刻不容缓。扩内需，就是要扩大内需特别是消费需求，充分挖掘我国内需的巨大潜力。调结构，就是要促进经济稳步的增长方式向依靠消费、投资、出口协调拉动转变。减顺差，就是要坚持进口和出口并重，充分的发挥进口对宏观经济平衡和结构调整的及其重要的作用。促平衡，就是要在均衡管理的框架下，充分运用经济杠杆和市场化手段，加强资本流入管理，开拓资本流出渠道，稳妥有序地推进资本项目可兑换。只有这样，才能有效应对发达国家的“量化宽松”货币政策，统筹解决国际收支不平衡和外汇存底较快增长的问题，落实“十二五”规划中提出的“国际收支趋向基本平衡”的要求，这也是贯彻落实科学发展观的必然要求。

  中国40%的GDP被用来出口，为美国服务。中国的国民经济体系已经完全被美国所控制。

  怎么“扩内需”？美国人印钞，我们赚钱，我们赚的钱都被通胀所抵消，怎么“扩内需”?

  怎么“减顺差”？央行现在还在为出口商持续兑换美元，无视这些美元的进口能力，这等于是刻意制造顺差。还不够，还要把顺差所得的美元继续购买美国国债，2011年4月以来，连续3个月增持206亿美元美国国债。所以央行不仅制造顺差，还制造“钱货两空”的顺差！外汇局一边口里喊着“减顺差”，一边在行动上制造顺差，并且还把顺差所得的钱败掉。这如何解释？

  怎么“促平衡”？资本项目可自由兑换，自由“投资”，相当于是把赚到的钱直接丢掉，这样国际收支就平衡了？